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2018年注册会计师《财管》真题及答案解析(考生回忆版)

发布时间:2018-10-17 15:27

2018年注册会计师考试已经结束了,立信CPA根据学员反馈整理了2018年注册会计师《财管》考试试题及参考答案(回忆版),供考生参考! 一、单项选择题 4.使用三因素法分析固定制造费用差...

  2018年注册会计师考试已经结束了,立信CPA根据学员反馈整理了2018年注册会计师《财管》考试试题及参考答案(回忆版),供考生参考!
 

  一、单项选择题

  4.使用三因素法分析固定制造费用差异时,固定制造费用闲置能量差异是( )。

  A.实际工时偏离生产能量而形成的差异

  B.实际费用与预算费用之间的差异

  C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异

  D.实际产量标准工时偏离生产能量形成的差异

  【答案】A

  5.在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时,风险溢价是( )。

  A.目标公司普通股相对长期国债的风险溢价

  B.目标公司普遍股相对短期国债的风险溢价

  C.目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价

  D.目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价

  【答案】D

  6.在下列业绩评价指标中,最适合评价利润中心部门经理的是( )。

  A.部门可控边际贡献

  B.部门边际贡献

  C.部门税后经营利润

  D.部门税前经营利润

  【答案】A

  10.如果投资基金经理根据公开信息选择股票,投资基金的平均业绩与市场整体收益率大体一致,说明该资本市场至少是( )。

  A.弱式有效

  B.完全无效

  C.强式有效

  D.半强式有效

  【答案】D

  11.甲公司有普通股 20000 股,拟采用配股的方式进行融资。每 10 股配 3 股,配股价为 16元/股,股权登记日收盘市价 20 元/股,假设共有 1000 股普通股的原股东放弃配股权,其他股东全部参与配股,配股后除权参考价是( )元。

  A.19.11

  B.18

  C.20

  D.19.2

  【答案】A

  12.在“

  ”计算式中,分子的“利息费用”是( )。

  A.计入本期现金流量表的利息支出

  B.计入本期利润表的费用化利息

  C.计入本期利润表的费用化利息和资产负债表的资本化利息

  D.计入本期资产负债表的资本化利息

  【答案】B

  13.甲公司只生产销售一种产品,变动成本率 30%,盈亏临界点作业率 40%,甲公司销售息税前利润率是( )。

  A.18%

  B.12%

  C.42%

  D.28%

  【答案】C

  14.甲公司生产销售乙、丙、丁三种产品,固定成本 50000 元。除乙产品外,其余两种产品均盈利。乙产品销售量 2000 件,单价 105 元,单位成本 110 元(其中,单位直接材料成本20 元,单位直接人工成本 35 元,单位变动制造费用 45 元,单位固定制造费用 10 元)。假定生产能力无法转移,在短期经营决策时,决定继续生产乙产品的理由是( )。

  A.乙产品单价大于 55 元

  B.乙产品单价大于 20 元

  C.乙产品单价大于 100 元

  D.乙产品单价大于 80 元

  【答案】C
 

  二、多项选择题

  3.下列各项中,属于平衡计分卡内部业务流程维度业绩评价指标的有( )。

  A.息税前利润

  B.资产负债率

  C.单位生产成本

  D.存货周转率

  【答案】CD

  4.下列各项中,易造成材料数量差异的情况有( )。

  A.优化操作技术节约材料

  B.材料运输保险费提高

  C.工人操作疏忽导致废品增加

  D.机器或工具不合适多耗材料

  【答案】ACD

  5.对于两个期限不同的互斥项目,可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策,下列关于两种方法共同缺点的说法中,正确的有( )。

  A.未考虑项目收入带来的现金流入

  B.未考虑竞争导致的收益下降

  C.未考虑技术更新换代导致的投入产出变更

  D.未考虑通货膨胀导致的重置成本上升

  【答案】BCD

  12.甲公司的经营处于盈亏临界点,下列表述正确的有( )。

  A.经营杠杆系数等于零

  B.安全边际等于零

  C.销售额等于销售收入线与总成本线交点处销售额

  D.边际贡献等于固定成本

  【答案】BCD
 

  三、计算分析题

  1.(本小题 8 分。)

  甲公司是一家动力电池生产企业,拟采用管理用财务报表进行财务分析。相关资料如下:

  (1)甲公司 2018 年主要财务报表数据

  (2)甲公司货币资金全部为经营活动所需,财务费用全部为利息支出,甲公司的企业所得税税率 25%。

  (3)乙公司是甲公司的竞争对手,2018 年相关财务比率如下:

  要求:(1)编制甲公司 2018 年管理用财务报表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。

  (2)基于甲公司管理用财务报表,计算甲公司的净经营资产净利率,税后利息率,净财务杠杆和权益净利率。(注:资产负债表相关数据用年末数计算)

  (3)计算甲公司与乙公司权益净利率的差异。并使用因素分析法,按照净经营资产净利率,税后利息率和净财务杠杆的顺序,对该差异进行定量分析。

  2.(本小题 8 分,可以选用中文或英文解答,如使用英文解答,须全部使用英文,答题正确的,增加 5 分,本小题最高得分为 13 分。)

  甲公司是一家传统制造业上市公司,只生产 A 产品。2019 年公司准备新上一条生产线,正在进行项目的可行性研究。相关资料如下:

  (1)如果可行,该生产线拟在 2019 年初投产,经营周期 4 年。预计 A 产品每年销售 1 000万只,单位售价 60 元,单位变动制造成本 40 元,每年付现固定制造费用 2 000 万元,付现销售和管理费用 800 万元。

  (2)项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术。日前公司有一栋厂房正好适合新项目使用。该厂房正在对外出租,每年末收取租金 100 万元。2018 年末租期到期,可续租也可收回自用。设备购置成本 10 000 万元,无须安装,可于 2019 年初投入使用,4 年后变现价值 1 600 万元。税法规定,设备采用直线法计提折旧,折旧年限 5 年。折旧期满后无残值。

  专利技术使用费 8 000 万元,于 2019 年初一次性支付,期限 4 年。税法规定,专利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销,所得税前扣除。

  (3)项目需增加营运资本 200 万元,于 2019 年初投入,项目结束时收回。

  (4)项目投资的必要报酬率 12%。公司的企业所得税税率 25%。假设项目每年销售收入和付现费用均发生在各年年末。

  要求:

  (1)该项目 2018 年末~2022 年末的相关现金净流量、净现值和现值指数(计算过程和结果填入下方表格中)。

  单位:万元

  (2)根据净现值和现值指数,判断该项目是否可行,并简要说明理由。

  (3)简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。

  3.甲公司是一家制造企业,正在编制 2019 年第一、二季度现金预算,年初现金余额 52 万元。

  相关资料如下:

  (1)预计第一季度销量 30 万件,单位售价 100 元;第二季度销量 40 万件,单位售价 90元;第三季度销量 50 万件,单位售价 85 元,每季度销售收入 60%当季收现,40%下季收现,2019 年初应收账款余额 800 万元,第一季度收回。

  (2)2019 年初产成品存货 3 万件,每季末产成品存货为下季销量的 10%。

  (3)单位产品材料消耗量 10 千克,单价 4 元/千克,当季所购材料当季全部耗用,季初季末无材料存货,每季度材料采购货款 50%当季付现,50%下季付现。2019 年初应付账款余额420 万元,第一季度偿付。

  (4)单位产品人工工时 2 小时,人工成本 10 元/小时;制造费用按人工工时分配,分配率7.5 元/小时。销售和管理费用全年 400 万元,每季度 100 万元。假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。全年所得税费用 100 万元,每季度预缴 25 万元。

  (5)公司计划在上半年安装一条生产线,第一、二季度分别支付设备购置 450 万元、250万元。

  (6)每季末现金余额不能低于 50 万元。低于 50 万元时,向银行借入短期借款,借款金额为 10 万元的整数倍。借款季初取得,每季末支付当季利息,季度利率 2%。高于 50 万元时,高出部分按 10 万元的整数倍偿还借款,季末偿还。

  第一、二季度无其他融资和投资计划。

  要求:根据上述资料,编制公司 2019 年第一、二季度现金预算(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。

  现金预算 单位:万元

  4.(本小题 8 分。)

  甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股25元,目前每股市价60元。证券分析师预测,甲公司未来股利增长率8%,等风险投资的必要报酬率12%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期

  权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,看涨期权价格每份5元,看跌期权价格每份25元。两种期权的执行价格均60元,期限均为1年。

  投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司股票,预测1年后股票价格将回归内在价值,于是每人投资62500元。小刘的投资是:买入1000股甲公司股票,同时买入1000份甲公司股票的看跌期权。小马的投资是:买入甲公司股票的看涨期杈12500份。

  (注:计算投资净损益时不考虑货币时间价值。)

  要求:

  (1)采用股利折现模型,估计1年后甲公司股票的内在价值。

  (2)如果预测正确,分别计算小刘和小马1年后的净损益。

  (3)假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分别计小马和小刘的投资净损益。
 

  四、综合题

  甲公司是一家制造业上市公司,生产 A、B、C 三种产品,最近几年,市场需求旺盛,公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018 年,公司长期债务 10000 万元,年利率 6%,流通在外普通股 1000 万股,每股面值 1 元,无优先股。

  资料一:A、B、C 三种产品都需要通过一台关键设备加工,该设备是公司的关键限制资源。

  年加工能力 2500 小时。假设 A、B、C 三种产品当年生产当年销售。年初年末无存货,预计2019 年 A、B、C 三种产品的市场正常销量及相关资料如下:

  资料二:为满足市场需求,公司 2019 年初拟新增一台与关键限制资源相同的设备,需要筹集 10000 万元。该设备新增年固定成本 600 万元,原固定成本总额 1000 万元照常发生,现有两种筹资方案可供选择。

  方案 1:平价发行优先股筹资 6000 万元,面值 100 元,票面股息率 10%,按每份市价 1250元发行债券筹资 4000 万元,期限 10 年,面值 1000 元,票面利率 9%。

  方案 2:平价发行优先股筹资 6000 万元,面值 100 元,票面股息率 10%,按每份市价 10 元发行普通股筹资 4000 万元。

  资料三:新增关键设备到位后,假设 A 产品尚有市场空间,其他条件不变,如果剩余产能不能转移,公司拟花费 200 万元进行广告宣传,通过扩大 A 产品的销量实现剩余产能的充分利用。

  公司的企业所得税税率为 25%。

  要求:

  (1)根据资料一,为有效利用现有的一台关键设备,计算公司 A、B、C 三种产品的生产安排优先顺序和产量,在该生产安排下,公司的经营杠杆和财务杠杆各是多少?

  (2)根据资料二,采用每股收益无差别点法,计算两个方案每股收益无差别点的息税前利润,并判断公司应选择哪一个筹资方案。在该筹资方案下,公司的经营杠杆、财务杠杆、每股收益各是多少?

  (3)结合要求(1)、(2)的结果,需要说明经营杠杆、财务杠杆发生变化的主要原因。

  (4)根据资料三,计算并判断公司是否应利用该剩余产能。
 

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